上周中签却弃购的投资者，今天肠子都悔青了！

7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，上市首日迎来资金热捧——开盘价直接报49.58元，盘中最高摸到55.03元，暴涨超530%，一签赚2万多元。

作为科创板史上最大IPO，长鑫科技上市首日仅集合竞价阶段成交额就突破150亿元，开盘后总市值迅速站上3万亿元，一举成为A股市值最高的公司。

上市登顶背后，存储板块“冰火两重天”

“今天又是见证历史的一天。”广州股民李先生感叹道，长鑫科技上市当天即登顶A股市值股王。

打新的投资者收获不少，以发行价8.66元/股计算，中一签500股的认购成本约4330元。按盘中价50元/股测算，浮盈可达约2.06万元。

在李先生看来，筹码紧俏是支撑股价快速推高的重要原因之一。长鑫科技首日无限售流通股仅45亿股，占总股本约6.7%，其中战略配售、网下机构的股份大部分被锁定，真正能在市场上流通换手的筹码有限。

值得注意的是，长鑫科技上市首日的火爆，与全球存储产业近期表现形成鲜明反差。今天，A股存储板块整体走弱，兆易创新跌超5%，大部分存储产业链个股出现调整。海外市场同样如此，三星电子、SK海力士等全球存储巨头股价当天也出现下跌。

这意味着，长鑫科技的上涨，并非板块的共振，更多体现了市场对于国产存储核心资产稀缺性的认可。

在市场人士看来，这一幕并不陌生。2020年中芯国际上市当天大涨超200%，但科创50单日暴跌8.82%，创下科创板开市以来最大单日跌幅，沪指、创业板指、深成指全线跌超4%。而长鑫的发行体量、市值规模都数倍于当年的中芯国际。

但这次市场也有明显不同。截至10时30分，A股三大指数飘红——沪指涨0.52%，深证成指涨1.47%，创业板指涨1.68%。全市场上涨个股超5000家。开市一个小时，两市成交量超万亿元。

3万亿市值，A股市值“股王”凭什么？

作为国产DRAM龙头，长鑫科技能在上市首日就冲上3万亿元市值，首先源于其在国产存储产业中的稀缺性。

长期以来，全球DRAM市场高度集中，三星电子、SK海力士、美光占据主要市场份额。作为中国少数实现DRAM规模化量产的企业之一，长鑫科技填补了国内存储芯片产业的重要空白。

其次，长鑫科技业绩兑现速度快。公司预计今年上半年营收1100亿至1200亿元，净利润500亿至570亿元，几乎是过去几年利润总和的数倍，直接反映了这一轮存储涨价周期的业绩。

在资本市场看来，长鑫科技的价值并不仅在于当前盈利能力，更在于未来国产替代空间。AI时代提升了存储芯片的重要性。在全球存储行业长期被巨头垄断的背景下，长鑫的上市被视为国内“硬科技”突围的标志性事件，叠加地缘因素下产业链自主可控的诉求，资金愿意为其举手投票。

不过，长鑫科技上市首日的火爆，也伴随着市场对于高估值的讨论甚至质疑。

最近，国内外的存储芯片板块都在遭遇寒潮。三星、海力士大幅回撤引发韩国股市数次熔断。国内A股板块，市值大幅蒸发，不到一个月的时间，德明利、佰维存储跌去50%。这也正是投资者弃购658万股长鑫科技新股的原因，真实反映了市场当下对存储板块的分歧。

因此，3万亿能不能守住，靠的是另一套逻辑。未来，长鑫科技需要在多个方面证明自身价值：一是持续提升产品技术水平和市场竞争力；二是扩大产能，提高市场份额；三是在存储周期波动中保持盈利能力。

存储行业向来具有强周期属性，过去经历过“涨价—扩产—供需失衡—价格下跌”的循环。当前高景气很大程度上由AI服务器需求和三大巨头主动控产共同推动，一旦价格中枢存在回落风险，将对估值有较大影响。

对长鑫科技来说，上市首日的暴涨只是资本市场的一声喝彩。未来能否将市场期待转化为持续增长的业绩，能否从“国产替代红利”进化为“全球竞争力”，才是支撑这家国产存储龙头长期站稳的根本。

【采写】南方+记者 张艳