今年5月，环亚集团旗下UA Manufacturing工厂拿下了澳大利亚药品管理局（TGA）认证。一张证，等了十年。

几乎同期，完美日记母公司逸仙电商发布2026年一季度业绩，整体毛利率创下历史新高，其中护肤板块毛利率达到80.2%，科兰黎、EVE LOM两个收购而来的海外品牌是绝对主力。

一家在海外把工厂“磨”出了顶级资质，一家将海外品牌在国内“养”出了高利润。十年前，这两个场景都难以想象。环亚和逸仙，起点截然不同的两家广东企业，如今亮出了同一张底牌：本土美妆出海，已经从“卖货”进阶到了“资本出海”。

环亚澳洲工厂 受访者 供图

买下品牌，更买下工厂

TGA认证，意味着按照药品级别生产化妆品。

“我们在生产上重构了标准化无尘产线，供应链实现全球原料可溯源。”环亚国际业务部总监雷颖说，“拿到TGA等于拿到了大洋洲高端市场的通行证，市场准入更顺畅，也极大提升了海外消费者的信任，打破了国货偏见。”

目前，中国化妆品行业通过TGA认证的工厂屈指可数。雷颖希望更多同行加入，“中国化妆品工厂完全有能力达到国际最严苛的生产标准。未来更多企业拿到高门槛认证，就能共同提升中国制造在高端美妆领域的全球信誉。”

2015年，环亚以1062万澳元全资收购澳洲国民级个护家居香氛品牌MOR，连带拿下2.4万平方米的上游工厂。当时有质疑声，一家做大众日化起家的中国企业，能运营好澳洲的高端香氛吗？

环亚没有急着解释。买下墨尔本工厂后，环亚没有立即投产，而是花了整整6年做产线升级和设备改造。2021年工厂投产，今年5月TGA认证落地。

雷颖还谈到， “Made in Australia”在全球美妆市场（尤其是天然、纯净、功效型品类）有天然的品质信任背书。是高标准高品质美妆的代名词，有非常多值得借鉴的宝贵经验。在澳洲自建工厂能严格把控从原料到成品的全流程，比OEM代工模式更有利于保障高端品牌的品质一致性。

完美日记口红 受访者 供图

买下品牌，更买下矩阵

逸仙走的是另一条路。

2020年收购法国科兰黎，2021年收购英国EVE LOM。质疑声同样不少：一家靠完美日记起家的网红企业，能运营好历史悠久的“贵妇护肤品牌”？

2017年完美日记上线，两年登顶国货彩妆，2020年美股上市。但流量红利退潮后，获客成本暴涨、亏损连年扩大，股价一度跌破1美元，面临退市风险。

逸仙的转型方向很明确：跳出彩妆，培养护肤品牌矩阵，出海购买成熟品牌可快速实现入局。

事实证明，这一步走对了。2025年，逸仙电商在持续亏损5年后首次实现扭亏为盈，护肤业务全年收入22.8亿元，同比增长63.5%，营收占比升至53%，成为核心增长引擎。

2026年一季度，公司总净营收10.2亿元，同比增长22.5%，连续六个季度正增长。整体毛利率达80.2%，创历史新高——其中护肤板块毛利率同样为80.2%，收购品牌的定价能力可见一斑。

5月21日，逸仙电商宣布1.2亿美元可转债首期落地。逸仙电商负责人介绍，融资完成后将加大研发创新和全球化布局投入，稳步推进海外扩张。

2021年逸仙收购EVELOM 受访者 供图

不只他们：资本出海已成大势

环亚和逸仙不是孤例。2025年以来，国货美妆资本出海动作频繁。

珀莱雅累计耗资7.79亿元控股花知晓，持股51%。看中的是花知晓的“出海基因”——海外营收已破2亿元，终端售价可达国内1.5至2倍。

若羽臣以4382万美元全资收购美国百年护肤品牌奥伦纳素。品牌1927年由皮肤科医生创立，玛丽莲·梦露曾是其代言人。虽然近年经营承压，但若羽臣看中的是百年底蕴，希望用自己的运营能力将其“盘活”。

此外，Ushopal全资收购了法国百年院线护肤品牌PAYOT。据不完全统计，2020年以来中国美妆企业跨境品牌收购已超10起。

广东省化妆品学会秘书长彭奕说，离欧莱雅、雅诗兰黛那种百年积累还有距离，但趋势已经清晰了——环亚在墨尔本的工厂、逸仙的高端品牌矩阵、珀莱雅对花知晓的控股，“这些动作摆在一起，说明中国企业开始坐在全球美妆品牌资产的牌桌上了。不是代工，不是贴牌，是用资本说话。”

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文字：南方+记者 景子妍 李劼

视频：南方+记者 景子妍

统筹：姚翀

专业支持：广东省化妆品学会 中法生命健康研究院