17日，源杰科技股价盘中大涨近10%，最高1442元，一举超越贵州茅台跃居A股第一。2026年至今，源杰科技股价已上涨超120%。从2025年4月9日最低点87.7元算起，涨幅超1500%。

源杰科技是一家“光芯片”企业。2022年12月21日登陆科创板，发行价100.66元/股。至今三年半不到间，股价增长超13倍。

似乎在A股市场，“卖铲子”比淘金更热。

源杰科技的迅猛上涨，得益于AI基建浪潮。源杰科技过去主要面向电信市场——简言之，就是移动联通电信等。我们日常的光纤上网，用于光纤和交换机、路由器连接的光模块，其中就需要光芯片。

而在AI算力驱动下，对于光芯片的速率要求越来越高。特别是在数据中心，大型AI集群内互联带宽需求呈指数级增长，远超过去“宽带机房”的量级。而AI集群对带宽密度、延迟、功耗也提出了极限要求。

有观点认为，AI训练集群中，GPU间通信带宽需求每两年增长约三倍，光互联成为突破瓶颈的关键路径。

如源杰科技所言，“随着 AI技术规模化落地、大模型迭代及新兴应用爆发，算力需求指数级攀升，驱动数据中心高速率光模块需求爆发式增长”。

特别是，由于光互联的需求增长，当前光芯片存在短期产能缺口。

而对于AI的高预期，更高技术的芯片封装方式，如近封装器件（NPO）、共封装器件（CPO）及芯片级光电集成器件（IPO），也成为市场关注的热点。言外之意，一旦某企业“点亮”某项技术，其市值将迅速接近乃至超越未来的业绩预期表现。

“炒”起来了。

分析源杰科技的两大客户群体，在电信市场中，2.5G、10G（也即俗称万兆）的光芯片国产化程度较高。源杰科技表示，其“能够为光模块厂商提供全波段、多品类产品，同时提供更低成本的集成方案，实现差异化竞争”，此外“公司已开发相应的集成技术与光放大器集成技术平台，能够快速满足下游客户 25G/50G PON 的需求”。

而在数据中心市场中，光芯片仍以国外供应商为主。但是，以人工智能为代表的应用拉动了 400G/800G、1.6T 或以上高速光模块的需求增加，进而带动了高速率、大功率的芯片需求，比如主要为 100G PAM4 EML 光芯片、70mW、100mW 大功率激光器等。源杰科技表示，其2025年面向高速可插拔硅光模块的CW芯片产品，已实现大批量出货，并“在数据中心领域实现了光芯片大批量出货的基础”。

从2025年财报看，源杰科技的电信市场业务收入2.06亿元，同比增加2.06%。数据中心业务实现收入3.93亿元，同比上升719.06%。总营收6.01亿元，同比增长138.5%；归母净利润1.91亿元，同比扭亏为盈。

南方+记者 王诗堃