2026年4月14日，深圳市欢创互动科技有限公司（以下简称“欢创科技”）再次向香港联合交易所递交主板上市申请，拟发行H股并进行全球发售，联席保荐人为国信证券（香港）和中金公司。本次IPO计划募资10至15亿港元，用于研发、产能扩张及营运资金。值得留意的是，此次股东阵容中，有深圳南岭村控股的创投机构身影。

欢创科技成立于2013年10月，由王健、周琨、刘屹联合创立。其中，王健毕业于西安交通大学机械制造专业，曾在松下、ZRAN等企业从事销售及营销相关工作；周琨毕业于清华大学精密仪器专业，曾先后在芝加哥贝尔实验室、中国移动任职。核心团队深耕光学传感和激光雷达领域超过10年。

截至招股书披露，三人通过三大员工持股平台合计持股31.2%，为公司实际控制人；东方富海、前海方舟、南岭基金，以及深圳市国企、南山区、中山市、青岛市和合肥市国资旗下基金均位列股东。

南岭创投大厦。

其中，南岭基金（即南岭股权投资基金管理（深圳）有限公司）由南岭村村集体股东组建的股份公司控股，系广东省首家由村集体经济成立的专业私募股权投资机构，于2019年参与了欢创科技的A轮融资。

2017年，广东省首个村集体控股创投机构南岭股权投资基金管理（深圳）有限公司成立，突破“村集体资金仅能用于物业租赁”的传统限制，获得政府特批“项目退出免挂牌”政策支持。2018年，广东首个村集体母基金“南岭母基金”成立。截至2025年8月，南岭基金累计投资13个项目，63%位于深圳，2/3为早期项目。其中，首个上市项目是海创药业2022年，此外，还有虹信生物、欢创科技等。

欢创科技的资本历程显示，公司投后估值从种子轮的0.4亿元（每股成本1.27元）增长至D轮的30亿元（每股成本36.10元），10年间增长了75倍。

作为全球智能机器人空间感知解决方案的龙头企业，欢创科技的核心业务涵盖激光雷达、线激光传感器、自研AI芯片等产品。2024年公司以17%的市场份额位居行业第一，扫地机激光雷达出货量超过800万台，市占率超过50%，覆盖石头、小米、追觅等主流扫地机器人厂商，主要竞争对手包括禾赛科技和深圳企业速腾聚创。

财务数据显示，欢创科技2023年至2025年的营收分别为3.32亿元、4.33亿元和6.14亿元，年复合增长率为35.9%。同期毛利率从21.5%下降至16.5%，净利润则从2023年亏损0.09亿元，扩大至2024年亏损3.14亿元，直至2025年实现微利0.02亿元。尽管公司在2025年首次实现扭亏，但累计亏损仍高达3.24亿元。此外，公司客户集中度较高，2023年至2025年前五大客户收入占比分别为93.6%、89.2%和80.4%。

尽管公司营收在过去三年间保持35.9%的复合增长率（CAGR），欢创科技仍面临累计亏损3.24亿元、客户集中度超80%等挑战。

欢创科技解释，亏损主要原因在于研发投入高企、新产线爬坡以及市场降价压力。例如2024年研发投入达0.77亿元，2025年降至0.60亿元，缓解了盈利压力。

公司提示，行业竞争加剧、整机厂商自研比例提升以及价格战，可能进一步压缩毛利率。此外，客户集中度高也带来单一客户流失的风险。

本次IPO募集资金，欢创科技将主要用于三大方向：一是研发升级，重点开发下一代dTOF、3D TOF激光雷达和RGB-D传感器产品，线激光传感器产品，开发AI代理技术平台、完成芯片升级与开发；二是建设中山基地，新增年产能1500万台；三是25%资金用于补充营运资金，包括原材料采购和市场拓展。

根据第三方资料，全球智能机器人出货量已由2020年的1820万台增加至2024年的2730万台。2024—2030年，市场规模将以22.0%的复合年增长率快速增长，到2030年达到357亿元人民币。

招股书中多次强调，前瞻性陈述存在重大不确定性，例如持续亏损与盈利不确定性、客户高度集中、行业竞争白热化、技术迭代风险等，无法保证预测目标的实现。

撰文/拍摄：南方+记者 李荣华