特朗普官宣停火两周，直接改写大宗商品“战争逻辑”。在全球紧盯美伊“最后期限”的关键时刻，特朗普7日在社交媒体平台发文称：同意暂停对伊朗轰炸和袭击，为期两周。这一重磅消息直接改写大宗商品“战争剧本”，金银油价格走出“过山车”式反转。

在距离美国总统特朗普所谓“最后期限”不到一个半小时之际，美伊双方均表示接受巴基斯坦提出的停火提议，特朗普称同意在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击。

伊美双方停火于伊朗时间8日凌晨3时30分（北京时间8日8时）生效。巴基斯坦证实伊美同意立即停火，将于10日开始谈判。

受此消息影响，大宗商品迅速进行了多空逻辑大切换。

原油避险溢价快速退潮。WTI原油期货早盘暴跌超19%，一度跌破91美元/桶，较战前高点回撤超20%；布伦特原油同步重挫，抹去近一个月涨幅。

原油暴跌的原因是从“地缘政治溢价主导”转向“供需基本面回归”。霍尔木兹海峡是全球“原油咽喉”，停火+重开预期直接消除供应中断风险，此前炒作的“战争险”快速消退。

冠通期货认为，市场紧张情绪急剧降温，原油价格一度下跌。但目前来看，美伊之间分歧仍然较大。伊朗伊斯法罕穆巴拉克钢铁厂、卡拉季市贝伊克公路桥等基础设施仍遭打击。中东局势仍然紧张，原油冲高风险仍在，中东消息频繁，对原油价格扰动极大，建议谨慎参与。

受停火影响，甲醇、沥青、PTA、聚丙烯、苯乙烯等全线重挫，逻辑彻底反转。其中，甲醇跌停级暴跌，地缘溢价全退潮，其中甲醇主连合约跌7.49%，报3246元/吨。主要是因为伊朗是全球最大甲醇出口国，霍尔木兹海峡占全球35%甲醇海运，停火及复航或意味着伊朗货源全面恢复，前期炒作的“装置停产、港口封锁、到港归零”的预期直接证伪。

沥青方面则跟跌原油，沥青主连跌7.42%，报4107 元/吨。因沥青是原油直接下游，油价暴跌之下跟跌。

但贵金属则走高。现货黄金早盘一度涨至3.7%至4858.15美元/盎司，随后小幅回落至4805美元/盎司，日内仍涨超3%。纽约金主连合约同样涨至4734美元/盎司，涨3.18%。这主要是全球通胀压力、美元流动性松紧仍将支撑金价。如果冲突结束，美联储可能考虑在年底前降息，这也有利于金价走高。

白银跟涨黄金，波动大于黄金。现货白银早盘涨超5%，随后小幅回落，涨幅仍超4.5%。截至记者发稿，纽约银主连合约报76.43美元/盎司，涨6.19%。白银兼具“贵金属属性”与“工业属性”，对局势变化更敏感。停火后工业需求预期回暖，波动幅度通常大于黄金。

总体而言，特朗普停火两周，让大宗商品“战争逻辑”暂时性反转：原油甲醇最受伤、沥青跟跌但抗跌、金银避险降温，但通胀和美元弱支撑。

未来两周仍需观察美伊谈判进展结果及霍尔木兹海峡通航量。若达成长期停火协议，大宗商品或彻底摆脱“地缘炒作”，霍尔木兹海峡是否恢复正常航运直接决定油价能否企稳。金银则因避险退潮或冲高回落，长期仍受通胀与流动性支撑。

接下来两周，局势每一次风吹草动，都可能引发商品的价格反转。

南方+记者 黎华联