春节前，12家A股上市银行2025年业绩快报亮相。这些率先披露了2025年成绩单的银行主要是股份行、城商行、农商行，大部分都实现了营业收入和净利润双增。其中，青岛银行、齐鲁银行、杭州银行等城商行增速最快，尤其是青岛银行的净利润同比达到了21.66%， “负增长”情况则主要出现在股份行，甚至出现业内首份2025年营收利润“双降”的报告。

纵观目前已发布的业绩快报，银行业总体表现仍是经营业绩稳健，资产质量平稳。为此，年初上市银行迎来机构密集调研，“开门红”情况备受关注。

城商行亮眼 股份行失色

一般而言，率先公布业绩的公司业绩普遍亮眼，但最新一份银行的业绩快报却令人意外。2月13日晚间，华夏银行发布2025年度业绩快报。报告显示，该行初步核算的集团口径数据显示，华夏银行在经营效益方面，营收与净利润均出现小幅下滑。

具体来说，2025年华夏银行实现营业收入919.14亿元，同比下降5.39%；实现归属于上市公司股东的净利润272.00亿元，同比微降1.72%。基本每股收益维持在1.62元，与上年持平。加权平均净资产收益率（ROE）为8.32%，较上年下降0.52个百分点。

这是目前银行业内第一份营业收入和净利润同比下跌的业绩快报。在此之前，仅有中信银行属于“营收降、利润增”的局面。1月14日晚间，中信银行发布的2025年度业绩快报显示，该行归属本行股东的净利润706.18亿元，同比增长2.98%。营业总收入为2124.75亿元，较上年同期微降0.55%。

两家股份行之外，从目前A股上市银行已公布的业绩快报来看，普遍属于“营收利润”“双增”情况。

城商行表现亮眼。以净利润同比增速来看，青岛银行、齐鲁银行、杭州银行三家城商行领跑，分别以21.66%、14.58%和12.06%的净利润同比增长领跑行业。

紧随其后的是浦发银行，2025年实现营业收入1739.64亿元，同比增长1.88%。实现归属于母公司股东的净利润500.17亿元，增长10.52%。就净利润增速而言，浦发银行在股份行中居首，是目前唯一净利润增速突破10%的股份制银行，并成功跻身资产规模10万亿元俱乐部。

纵观发布业绩快报的12家上市银行，银行业增长呈现明显分层。

以营收而言，南京银行、宁波银行、青岛银行、齐鲁银行分别增长10.48%、8.01%、7.97%和5.12%，而厦门银行、杭州银行、苏农银行、兴业银行、招商银行则属于“微增”。

以净利润而言，青岛银行、齐鲁银行、杭州银行、浦发银行以双位数增长领先，居于第一梯队，宁波银行、南京银行、苏农银行则以8.13%、8.08%和5.04的个位数增速处于增长的第二梯队，中信银行、厦门银行、招商银行、兴业银行等同样是微增状态。

迎来密集调研 “开门红”成重点

从数据看，2025年，银行业持续加大存量不良资产处置力度，风险压降成效显著。整体来看，银行资产质量总体保持稳健，多数银行不良贷款率实现下降或持平。

国信海通证券马婷婷团队表示，上市银行业绩快报陆续披露，业绩稳健增长，资产质量平稳。展望2026年，预计上市银行业绩延续改善趋势，主要得益于息差降幅收窄、信用成本继续下行。

在银行业绩快报陆续亮相、业绩改善趋势延续的背景下，上市银行迎来了机构的集体调研。数据显示，2026年以来已有14市银行累计迎来55次调研，参与调研的机构数量达386家，涵盖公募基金、券商、保险等机构。

“开门红”情况是各家机构关注重点。中泰证券研究所所长戴志锋团队1月以来集中调研了22家上市银行。他认为，2026年作为 “十五五” 规划开局之年，银行业“信贷开门红”热烈开展，投放节奏前置明显。

中泰证券在最新研报中预测，2026年“开门红”较2025年小幅多增，在全年信贷投放增量持平的情况下，预计2026年1月份信贷投放规模为5.2万亿元，占全年贷款比重32%。

多家银行也针对“开门红”信贷投放业务进行了回复。如上海银行称前瞻性开展信贷“开门红”部署，优化资源配置与政策支持，“开门红”项目储备的数量和质量较往年有所提升。

华源证券报告显示，去年四季度基金重仓银行板块市值占比从三季度的3.6%反弹至4.4%，环比提升0.82个百分点。银行指数季度收益率从三季度的-10.5%回升至4.6%，环比提升15.07个百分点。但“主动偏股基金重仓银行比例处于低位”。

针对银行板块红利价值，中国银河证券银行业分析师张一纬继续看好。她认为，在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引力，加速估值定价重构。同时，北向资金年初活跃，有望增配银行板块，其中偏好度较高的部分股份行获增配可能性更大。

戴志锋表示，银行股有两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等，重点推荐江苏银行、齐鲁银行、杭州银行、渝农商行、南京银行、成都银行、沪农商行等区域银行。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行，如六大行以及股份行中招商、兴业和中信等。

南方+记者 黎华联