文|维辰

1月6日，截至午间收盘，沪指涨超1%，突破2025年11月14日的阶段高点，再创10年新高，脑机接口、保险、证券等概念走强。

2025年12月17日至2026年1月5日，沪指已实现日线12连阳，创33年最长连阳纪录。科技股是上涨主力，脑机接口概念全天领涨，30余只成分股涨停，成为引爆市场热度的核心亮点。

这就不得不说起，美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体上表示2026年将“大规模生产”脑机接口设备后，脑机接口相关概念股集体暴涨。但此轮行情，不单是马斯克一个量产信息引爆的，拉长时间轴，或许能看得更加清楚——

A股2025年收官，沪指录得11连阳，全年收涨18.41%创10年新高，科创50指数涨35.92%，深成指涨29.87%，创指则暴涨49.57%。纵观全年，算力硬件、有色金属、银行、电池产业链、创新药、商业航天、机器人等多个板块轮动推动沪指一度站上4000点。

虽说对于“2025年A股是什么牛”，目前还未有定论，但有几个推动上涨的主要因素已经成为共识。比如，2024年“924行情”为A股铸就了政策和流动性的双重大底。再如，许多行业出现了“DeepSeek时刻”，中国在科技产业方面的进步，使得科技相关主线一骑绝尘，A股呈现出二八行情。

将视线从国内移到全球，随着中国宏观经济稳中向好、政策环境持续优化、科技创新加速推进，以及近期人民币升值态势亮眼，一度升破7.0关口，全球投资者对中国资产的长期配置价值愈加看好。

去年年底，多家外资机构纷纷发布报告，对2026年中国资产表现持积极观点，今年1月5日，高盛报告建议高配中国股票，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20%，外资机构集体唱多，A股有望受益。新年开市，恒生指数高开高走大涨2.76%，港股喜迎“开门红”，率先点燃市场热情，为A股提供了情绪传导与板块映射。“人心思涨”，2026年股市仍有上行空间。

良好的“底子”，加上政策“强心针”，如中央经济工作会议提出，要“实施更加积极的财政政策”“实施适度宽松的货币政策”，将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为2026年经济工作重点任务之一，市场流动性充裕，再叠加“十五五”开局之年特殊政策预期、春季躁动等因素，A股“开门红”并不让人感到意外。

回顾A股历史，牛市并不意味着赚钱更容易，不乏散户“高买低卖”亏损严重。故而，不管是“结构牛”还是“全面牛”，都要特别注意保护投资者尤其是中小投资者合法权益。尤其是千万家庭三年前为锁定高利率存下的定存产品陆续到期，超额储蓄的再配置是机遇，也是一种挑战。

好在资本市场投融资改革纵深推进，投资者保护质效不断提升，证监会相关负责人还明确表示将着力提升市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落。落实好相关制度，增强投资者信心，A股则有望实现“步步高”。