今年政府工作报告提出，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。

“稳住楼市股市被写进总体要求，这是第一次。”在国新办举行的吹风会上，政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛介绍道。

“稳住楼市股市”近来出现在诸多重要会议上，从中央政治局会议、中央经济工作会议，到政府工作报告。这定调了楼市股市下一阶段的发展方向。

截至3月5日收盘，中国A股总市值已超100万亿元。政府工作报告为何要提“稳住股市”？背后有哪些深意？又将产生怎样的影响？

“稳住股市”有哪些重要意义？

作为经济“晴雨表”，股市直接影响着企业融资、居民财富、社会预期、资源配置效率等。在业内看来，将稳股市作为稳经济的重要抓手，对当前正处经济转型升级关键期的中国而言，有重要意义。

从内部看，我们面临的经济回升向好的基础还不稳固、有效需求不足等问题，都需要稳住股市，进而稳住企业、居民的“钱袋子”。

首先，因地制宜发展新质生产力，离不开资本市场的支持。稳住股市，就是畅通了高新企业的融资渠道。

一位资深业内人士分析指出，长期以来，我国的金融市场以商业银行等间接融资机构为主体，然而，科技创新型企业的融资需求往往更渴望直接融资。稳住股市有利于为科技创新型企业创造更好的直接融资环境，从而引导资金流向重点领域，推动产业结构升级，让资本市场源源不断的“活水”化为燃料，助力启动科技创新的“引擎”。

其次，2025年经济工作的重中之重是扩内需，特别是补上“消费短板”，也需要稳住股市。政府工作报告提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。

股市是居民重要的投资渠道之一。我国有超2亿股民、7亿基民，稳住股市就稳住了居民消费的底气和信心。中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊指出，房产、股票市场作为居民财富蓄水池，不仅是稳定预期、激发经济活力的重中之重，也是年初以来居民预期和内需持续偏弱的核心因素。因此，稳住股市，通过居民财富效应的修复促进消费复苏，将是提振消费扩大国内需求的主线之一。

而从外部看，我们面临复杂严峻的环境，也需要内在稳定性强的A股市场，有助于防范化解外部冲击，推动经济持续回升向好。

业内预见，“稳住股市”目标的背后，将是一场步入深水区的改革，既需要政策层的勇气与智慧，更考验市场参与者的理性与定力。各方普遍认为，这是中国资本市场走向成熟、走向高质量发展的必经之路。

“稳住股市”有哪些实招？

针对资本市场，政府工作报告不仅强调了稳市场的核心目标，还提出了诸多实招，包括深化投融资综合改革、推动中长期资金入市、优化股票发行与并购重组制度、加快创业投资与耐心资本发展等，勾勒出一幅全面提升资本市场服务实体经济能力的新蓝图。

中长期资金入市，是资本市场平稳运行的重要保障。今年政府工作报告明确指出“大力推动中长期资金入市”，直面当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题。

证监会主席吴清近日撰文称，将会同中国人民银行等相关方面更好发挥两项结构性货币政策工具效用，丰富稳市政策工具，做好增量政策储备。全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸建议，把促进养老金等长期资金入市作为当前重点工作。

政府工作报告还提出，优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。2024年，人民银行创设证券基金保险互换便利和股票回购增持再贷款提振股市预期，中信证券认为，人民银行可能会继续加大这些工具的操作力度，也不排除创设新工具的可能性。

政府工作报告特别提及，加强战略性力量储备和稳市机制建设。在全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东看来，ETF、中央汇金、保险资金、耐心资本等都可以作为稳市机制建设的战略性储备力量，这些资金将起到稳定市场功能。

在稳市机制建设方面，全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩则建议，未雨绸缪建立应急机制和预警机制，以应对潜在风险，确保市场韧性。

值得注意的是，“战略性力量储备”除了现有的国家队救市资金、“救机构”的金融稳定保障基金外，或指向危急时刻直接“救市场”的股市平准基金。去年9月，中国人民银行行长潘功胜在回应记者提问时表示，正在研究平准基金的创设。

在需求侧的改革之外，政府工作报告在供给侧提出“股票发行上市和并购重组制度”。国泰君安分析师方奕指出，此举有望改善企业融资需求兼顾平衡一二级市场，同时优化投融资市场生态，提高资本市场效率。

吴清提到，目前证监会正在抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案，成熟一项、推出一项。

资本市场将迎来哪些变化？

“把‘稳住楼市、股市’写进报告总要求，说明政策资源将更多投资于人、投资于服务民生。”陈昌盛指出。重磅会议释放强烈信号，市场人士对于A股整体向好、持续回暖充满期待。

广发证券非银首席分析师陈福分析认为，报告中关于资本市场的内容较2024年明显增多，表态更加积极有为，响应中央经济工作会议，强调“投融资端综合改革”与“中长期资金入市”，预计2025年增量政策落地可期。

东吴证券分析师芦哲认为，一系列政策组合拳，有助于稳定资本市场预期和信心。他预计，今年政策重点在于平衡资本市场的投资功能与融资功能，解决当前市场存在的“重融资轻投资”问题，推动形成投融资良性循环的生态。

关于大力推动中长期资金入市，陈福认为，2025年开始利好有望逐步释放。张懿宸则表示，这些措施旨在通过政策引导，为资本市场注入更多“耐心资本”。中信证券则预计今年险资入市或将提速，同时股市维稳、IPO和并购重组等政策或将进一步优化。

关于“加强战略性力量储备和稳市机制建设”，陈福分析，这涉及平准基金与《金融稳定法（草案二次审议稿）》的后续落实，较2024年政府工作报告中的“增强资本市场稳定性”更加具体有力。

作为两会重点关注的科技产业，AI算力和应用、人形机器人、低空经济等领域的投资机会备受市场关注。

事实上，在两会召开前，受政策、资金、经济复苏等因素共同作用，A股与港股迎来了一波行情。其中，科技成为行情主线，人工智能、计算机、电子等板块领涨。A股投资者新增开户数量的走高受益。

国泰君安策略首席分析师方奕表示，增量资金入市可期，看好2025年中国股市“转型牛”。他认为，科技的突破标志着商业机会和产业趋势得以出现、社会资本开始活跃，因此2025年投资主战场明确，机会在科技。

南方+记者 张艳 黎华联