近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，推进长钱长投。

1月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国证券监督管理委员会主席吴清、财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市。

什么是中长期资金？为什么中长期入市很重要？此次政策重点是什么？如何引导中长期资金入市？如何影响市场？……南方+将通过快问快答回应市场关切。

问：什么是中长期资金？

答：中长期资金是指投资期限较长，通常在一年以上，追求长期稳定回报的资金。常见的类型包括：

养老金： 由政府或企业为员工退休后提供保障而设立的基金，具有规模庞大、期限长等特点。

保险资金： 由保险公司通过收取保费形成的资金，追求长期稳定收益。

社保基金： 由政府设立，用于社会保障相关支出的基金，具有安全性高、规模大等特点。

企业年金： 由企业为员工设立的补充养老保险基金，追求长期稳健增值。

公募基金： 通过发行基金份额募集资金，投资于股票、债券等资产的机构投资者。

问：为何推动中长期资金入市很重要？

答：推动中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性。中长期资金入市有助于优化投资者结构，引导树立价值投资与长期投资理念，降低市场波动性和投机性，进而提振投资者信心，更好地发挥市场资源配置功能。

问：《实施方案》的重点是什么？

吴清：主要是3个方面，包括提升实际投资比例、延长考核周期、进一步巩固形成增量政策合力。

问：《实施方案》对公募、保险提升投资比例有哪些安排？

吴清：对于公募基金，《实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起，每年新增保费的30%用于投资A股。

问：上市公司过年前会给股民分红“发红包”吗？

吴清：会。春节前2月预计会有超过310家上市公司在过年前分红，给投资者发红包。家数是上年同期的9倍，金额是去年同期的7.6倍。2024年全年，A股上市公司分红2.4万亿元、回购1476亿元。

问：国有大型保险公司加大资本市场投资力度还有空间吗？

肖远企：目前保险资金投资股票和权益类基金超过4.4万亿元。从保险公司资金运用情况看，股票和权益类基金投资占比12%，未上市企业股权投资占比9%。

未来将进一步优化完善保险资金投资政策，鼓励保险资金稳步提升股市投资比例，特别是大型国有保险公司力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市比例在现有基础上继续稳步提高。

问：保险资金投资A股有什么新动向？

吴清：2025年第二批保险资金长期股票投资试点将在2025年上半年落地，资金规模将不低于1000亿元。

肖远企：第二批保险资金长期股票试点规模1000亿元，春节前批复500亿元投资股市。

问：去年，央行创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新的工具支持资本市场发展，目前落地情况如何？

邹澜：目前，证券、基金、保险公司互换便利已经开展了2次操作，合计金额1050亿元。证券公司自营股票投资规模明显增长，这项工具各方面业务流程已经完全顺畅，预计业务规模、响应速度都将有较大提升。

股票回购增持再贷款也受到市场广泛欢迎，已经将申请贷款时的自有资金比例从30%降到了10%，将贷款最长期限由一年延长到三年。

问：三年以上长周期业绩考核机制怎样疏通卡点堵点？

广发证券非银首席分析师陈福：中长期资金入市主要存在三大堵点：股价波动为市场常态但业绩考核周期过短、资本市场投资生态有待完善以吸引“长钱长投”、保险公司面临偿付能力等监管压力。《方案》明确对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制考核等要求，对疏通前两个堵点具有重要意义。针对第三个堵点，近年来监管部门通过下调权益风险因子等举措进行了有益探索，预计未来仍有政策优化空间。

问：预测新政将带来多少资金？

华创证券非银金融团队：险资、社保基金、养老金、年金权益配置若整体提升1个百分点，对应约4300亿元增量资金。

问：这次监管引导中长期资金入市有何深意？

开源证券副总裁、研究所所长孙金钜：2025年资本市场全面深化改革将进一步推开，特别是在深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点、堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性等方面。

采写：南方+记者 唐柳雯 周美霖 张艳 黎华联 陈颖

设计：刘子葵

统筹：陈颖