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中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，对明年的经济工作提出了一系列部署，“赤字率”“适度宽松”等一系列专业术语随之刷屏，大家纷纷留言畅想明年经济形势。

如何愉快专业地参与聊天？怎样理解新一波提振经济“组合拳”？宏观政策将如何影响你我生活？通过这篇文章轻松了解一下。

提高赤字率怎么激发地方经济活力？

中央经济工作会议提出“提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力”。目前较为明朗的是，财政赤字率的提高，将助推进一步解决地方政府隐性债务问题。

什么是隐性债务？在财政部通报的案例中，“隐性债务”的典型情况是地方向企业借款，或者以企业名义借款用于城市建设等方面。相比于国债、地方政府专项债等法定债，隐性债务周期短、利息高，政府财政收入的相当一部分用来还债，能用于进一步发展的钱就少了。

而自11月获全国人大常委会批准以来，化解地方政府隐性债务风险新政正快速落地，截至12月12日，将有江苏等28个省份合计发行约1.99万亿元再融资专项债券，用于置换存量隐性债务。

从其他国家发展历程看，要促进经济迅速复苏，推动债务置换，让政府腾出手来是关键一招。比如，美国在上世纪40年代、70年代有过两次大规模化债，此后都迎来了经济快速增长。

也许有人要问，“时间换空间”，该还的还是要还，未来会不会有爆雷风险？全球多家权威机构的结论是不会。

在机构观察中，中国长期以来对于赤字率的安排较为谨慎，大多数年份低于3%，明显低于其他主要经济体和新兴市场国家，中央财政还有较大的举债和赤字提升空间。从目前的政府负债率和赤字增长情况看，未来不仅不会“还不上”，甚至还有充足空间“继续借”，可以动用的政策工具还很多。

这对广东来说是好消息。

因为负债状况相对健康，中央化债措施落地之初，就有人觉得广东好像吃了亏，“外面倾盆大雨，广东拿茶杯接水”。

而中央经济工作会议明确“积极财政政策”的具体用法，即合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围、落实好结构性减税降费政策、重点支持科技创新和制造业发展。显然，具体措施落地后，坐拥全国最多市场主体，区域创新能力、制造业发展水平全国第一的广东拿出的就不止是“茶杯”了。

“适度宽松”会不会引发通胀？

中央经济工作会议提出“实施适度宽松的货币政策”，并明确提出“适时降准降息”、保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

金融机构认为，为了配合政府债发行、信贷投放以及季节性的流动性需求，降准在春节前就可能实施，降息亦有可能随着美联储降息而逐步推进。

中金点睛的报告认为，会议提出“探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能”，而且明确指出“创新金融工具，维护金融市场稳定”。过去一段时间内，央行已经建立了国债买卖工具、证券基金保险公司互换便利、保障性住房再贷款等新型货币工具，在股票、债券、地产等市场上发挥作用的能力已经加强，未来可能还会进一步设立其他新型工具。

“活钱”增加指日可待，引起了另一个热议话题：14年后我国货币政策再次从“稳健”转向“适度宽松”，这是否意味着新一轮“大放水”来了？“放水”之后，涨价会不会接踵而至？

在多位观察家的视角中，至少三个维度证据显示，影响民生的通胀不太可能发生。

一是中国经济总量更大，支持更大规模的货币流通。若把经济总量比作水池，相比14年前，中国经济的“池子”增加了2倍多，同样规模的货币“活水”注入市场，物价“水位”的上升幅度将小得多。

二是目前物价情况支持更宽松的货币政策落地。今年以来，国内物价总体呈低位运行态势，前11个月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，11月份一系列存量政策和增量政策协同发力，国内工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

三是中央经济工作会议要求“社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，说明针对相关情况已有预案，各部门将根据实际情况进行调整，避免流通性泛滥引发其他不良结果。

“与上一次‘适度宽松’相比，现在经济面临的场景发生了很大变化。即使是适度宽松，它也不再会是大水漫灌型的。”中国人民大学经济学院教授王晋斌认为。

怎么影响老百姓的“钱袋子”？

宏观经济政策将落实到哪些方面？本次中央经济工作会议提出了9项重点工作。其中，全方位扩大国内需求、以科技创新引领新质生产力发展被放在了首要位置。

划重点！中央经济工作会议定调2025年经济工作

扩大内需不是今年首次提出的重点工作，但中国宏观经济研究院研究员毕吉耀关注到，本次中央经济工作会议与往年不同。

“从亚太金融危机到全球金融危机，过去每当遇到外需下降或者国内需求不足的时候，我们想到的都是靠投资。但本次中央经济工作会议把消费放在第一，这也意味着我们扩内需和惠民生是紧密结合的。”毕吉耀说。

作为普通市民，我们将如何从宏观政策中获益？南京大学长江产业发展研究院副院长陈柳列举了一系列措施：

会议提出要实施提振消费专项行动，明年继续推动消费品以旧换新；

会议同时提出“适当提高退休人员基本养老金、提高城乡居民基础养老金、提高城乡居民医保财政补助标准”；

在就业和收入端，会议提出“实施重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业就业支持计划，落实好产业就业等帮扶政策”，促进居民收入增长。

“经济理论已经充分说明，扩大消费的短期效果与消费刺激政策相关，中长期则更与财富效应、社会预期、居民收入等因素相关。因此，扩大消费的短期与中长期政策应相结合。”陈柳说。

“另一个扩大内需的方式是有效投资。”王晋斌说，当前我国处于经济转型的关键时期，中央经济工作会议提出提高投资效益，在贸易保护主义抬头、其他国家海外禁售及限制投资频繁出现的大背景下，资本是否流向有技术进步的领域将成为衡量投资质量的重要标准。

此外，股市、楼市等资产价格的稳定性也会成为国家关注的重点方面。“宏观政策要取得较好的效果，必须要有相应的制度设计匹配，在加大逆周期政策力度的同时改革经济体制机制，能够激发人的活力，让更多人去实干，两者就会相得益彰，爆发出更大的力量。”王晋斌说。

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撰文：南方+记者 邵一弘 黄应来 黄叙浩

策划：黄应来 胡良光 丁晓然