3月17日，A股再次陷入了强势震荡的格局当中，三大股指涨跌互现，其中沪指跌0.03%，深成指涨1.22%，创业板指涨1.39%。

1.碳中和概念板块暂时回调

从盘面上的表现来看，今天市场的亮点并不多，之前一直表现强势的碳中和概念板块，今天暂时回调，板块指数下跌2.04%。由于龙头个股华银电力在3%的减持公告的压力之下，未能延续涨停的走势，这使得板块人气有所回落。除了菲达环保、闽东电力等前期尚未爆炒个股勉强封住涨停之外，板块个股主打绿色。

热门板块表现不强，而保险、银行等权重板块也跌幅居前，这种情况下A股市场活跃度下降，市场资金避险情绪有所升温，从而转向防御性的农牧饲渔、次新股板块等。尤其是次新股，有接近20家个股涨停。

2.次新股大面积走强

次新股出现大面积的走强，有2个意义。

其一，A股走弱，风险偏好降低，从历史上来看，当市场走牛，次新股往往表现不佳，而在市场走弱的时候，次新股反而逆势上扬，这主要是因为次新股上市时间不久，上方套牢筹码较少，而且可流通的股本并不高，有利于资金控盘。也因此那个A股历来有弱市炒新的说法。

其二，目前是处于年报披露窗口期，对于次新股来讲，如果每股未分配利润，公积金这些指标达标，往往存在着高送转的可能性。而高送转历来是资本市场比较喜欢的。

从这两点上来讲，今天次新板块“接手”碳中和板块，不过上涨的逻辑不够强大，只能以短线看待。

【风向研报】3月17日盘前关注的普洛药业(000739)，当天逆势大涨6.9%

关注的原因：

1）2021年是公司从降本增效转型成长，业绩快速增长之年。如果说2018-2020年是公司降本增效提升管理效能的整合期，那么2021年则是公司践行新发展战略的收获元年，即将迎来业绩快速增长。未来我们看好公司API、CDMO、制剂三大板块共振向好，制剂业务逐步消除乌苯美司退出医保影响，API业务持续拓展海外市场带来稳健增长，“高毛利+高成长”的CDMO业务在新产能不断投入下快速发展，将成为公司新的增长引擎。

2）CDMO新动能带领公司进入新成长时代。经过多年深耕细作，公司CDMO业务具有“化学合成+生物发酵”双轮驱动的技术能力和“多客户、多产品”的竞争优势，2020年公司CDMO业务10.55亿元，同比增长46%，销售CDMO产品2139.68吨，同比增长188%。公司在新一轮产能投入期中重点投入CDMO业务，未来几年CDMO产能会快速扩张新增产能投入后比现有的产能大约有两倍以上的增长，有力支撑CDMO业务快速增长。

3）制剂和原料药有望保持稳健增长，原料药深挖海外市场潜力，推动复杂制剂和创新制剂共同发展。

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3.横久必跌，未来存在二次探底隐患

保守情绪之下，A股成交量也出现了大幅的萎缩。上海市场成交3066.3亿元，深圳市场成交4042.1亿元，两市合计7108.4亿元。成交量再次创下了近几个月以来的新低。

A股缩量强势震荡，也表明目前A股上下两难。目前北上资金连续6天净流入，显示有部分主力资金在逢低吸纳，然而这并不能代表市场已经是见底成功。

俗话说，横久必跌。A股一直在3400点附近横盘，那么未来存在着二次探底的隐患。

我们需要关注2个风险点。

1）技术上来看，目前大盘正处于敏感的临界点位置，后市能否突破比较关键。

从 K线上，我们可以看到大盘已经在3400点附近盘整了5天。

而2020年7月份至2020年12月初，大盘形成了阶段性的高点3465点，在这个区域，技术上呈现出三重顶的走势，近几日大盘最高去到了3457点，未能突破。可以说，前期高点3465点附近区域构成了强压力位，如果大盘迟迟不能突破的话，那么大盘就有拐头向下二次探底的可能性。

要突破前期高点的压力，大盘需要在成交量上补量，而目前的成交量并不足以支撑突破。增量资金仍在场外观望，入场意愿不强，这使得大盘未来走势增添了变数。

临界点的关键位置能否突破，此为风险信号之一。

2）通胀压力。

对于2021年的全球股市来讲，随着经济的开始复苏，最大的风险点应是落在通胀上面。这个通胀的压力主要是来自于欧美等主要经济体从去年以来的大幅印钞行为。

大规模的印钞刺激经济方案，使得市面上资金流动性泛滥，从而是推动了大宗商品价格的快速上升，比如说今年铜价、油价等等持续上扬。

如果通胀持续上升到严重的程度，那么对于股市和债市都是不利的。毕竟高通胀之下无牛市。而外围股市如果走弱又会反过来影响A股。

所以这当中，美联储的货币政策也比较关键了。如果为了应对通货膨胀压力，美联储选择提高利率提前加息的话，那么这也会促使美元走强，资本回流，从而对股市造成不利的影响，因此通胀压力是我们需要关注的第2个风险点。

总而言之，目前在经济持续回暖的良好基础之下，A股市场并不具备大幅的回落空间，然而对于上述提到2个风险点，我们还是要保持谨慎。

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（编辑：曾静娇）