今天周四，A股意外大跌，“黑周四”魔咒再现江湖。

其中深成指跌3.25%，创业板指跌3.63%，沪指跌1.91%，收于3505点。

原本近期大盘围绕着3600点高位震荡，不过很显然今天A股打破了之前的平衡趋势，重心开始有所下移。由3600点一带移至了3500点附近，盘中大盘一度跌破了3500点，尾盘勉强收在3500点上方。

A股指数表现不佳，个股也是呈现出普跌的态势，只有2成多个股上涨，跌停个股家数也有40家左右，整个市场的气氛明显回落。

而今天盘面上，大多数板块都是“绿油油”的，只有少部分的板块，比如游戏，文化传媒等板块翻红，而新能源，半导体，军工等相关板块跌幅居前。

1.龙头大跌

之前机构抱团的个股集中在热门行业龙头上面，比如被誉为各个细分行业的茅台们。不过今天这些龙头个股普遍出现了大跌，带了个坏头。

比如，太阳能龙头，市值超过4,000亿的“光伏茅台”隆基股份，带头大跌7.93%，也带动了整个太阳能板块回落，京运通、金晶科技等多家个股跌停。

而1月28日盘后， 隆基股份发布业绩预告，预计2020年净利润为82.00亿元到86.00亿元，同比增加55.30%到62.88%。略低于市场预期。周五，光伏板块或仍会承受一定压力。

新能源车龙头，7,000亿市值的比亚迪、9,000亿市值的宁德时代跌幅均在5%左右。龙头表现不佳，板块中相关个股的表现自然也就不理想了。

此外金龙鱼、海康威视、立讯精密等跌幅均在6%以上。

看来，市场表现不佳的时候，获利丰厚的高位股首先成了减仓的对象。时近年末，追高仍需谨慎。

2.天地板

每次市场表现不好的时候，次新股就很容易引起市场的关注。

比如昨天刚上市的300937药易购，从早盘大跌12%，到尾盘涨了20%，波幅巨大。

但是，很显然新股的双向波动都是非常巨大的，另外一只新股605228神通科技就没有这么幸运了。

1月20日神通科技上市，此后连续涨停，而今天同样是以涨停开盘。不过随后在9:46分，神通科技突然直线杀跌，一分钟的时间，就完成了从涨停板到跌停板的壮举。而当天的换手率达到了14.14%，成交金额达到了1.49亿元。

如果是在涨停板挂单排队等待买入的投资者，损失真是巨大。所以通过炒新股来搏击短期波动利益，风险也是挺高的

3.大跌的原因

龙头表现不好，次新股也表现不佳，市场没有明显热点，表现自然不佳。

今天市场的意外大跌，或有2个原因。

一是和隔夜欧美股市大跌有关。因为欧洲股市和美国普遍跌幅均在2%左右。这其中欧美疫情的反复是其中的一个原因。目前全球化的时代，如果全球经济复苏缓于预期，那么对于我国经济和A股还是会有影响的。

二是本周以来央行公开市场已经连续4天净回笼资金，4天累计净回笼5,685亿元，而今天市场资金利率也出现了一定的走高。虽然央行刚表示货币政策不会出现突然的转向，不过目前来看，在没有“放水”操作之前，市场的信心恢复还需要一定的时间。

4.后市

总体上来讲，今天A股只是一个暂时的回落，并未意味着趋势的改变。

首先大盘的上方是2015年的阶段性高点3684点，近期大盘屡次冲上3600点，但都没能突破。“久攻不下”，大盘暂时选择回调夯实基础并非坏事，

其次，去年7月份以来，大盘一直在做长时间箱体震荡，而直到今年1月份才正式突破了箱体高点3565点。不过大盘在突破之后一直也没有像样的回踩确认，如果明天回踩箱体高点，也符合技术的走势。

因此目前的走势只是对背离的技术指标做一个修复。短期恐慌情绪释放之后，A股应会有探底回升企稳动作。年报业绩预告应是近期关注的重点。

【风向研报】1月26日盘前关注的明微电子（688699），逆势走强，3天最高涨幅7.4%。

关注的原因：

1）业绩增长超预期：

1月25日，公司预计2020年净利润1.06亿元，同比增加31.71%。扣除非经常性损益的净利润为0.98亿元，同比增加34.61%。主要系下半年集成电路行业逐步回暖，市场需求旺盛，LED显示屏类驱动芯片和LED照明类驱动芯片销量持续增长。我们认为公司业绩增长超出预期。

2）LED显示与照明市场景气度上行，公司业绩充分受益：

我国LED市场规模自2012年的1,920亿元增长至2019年的7,548亿元，年均复合增长率为21.60%。

根据Digitimes统计，全球LED照明渗透率从2009年的1.5%增长至2018年的42.50%，年均复合增长率为45.00%。公司将加大研发力度，业绩有望维持高增长态势。

3）新产品研发进展顺利，MiniLED显示驱动芯片业务有望保持高增长：

Ledinside预测，小间距LED市场将在2024年有望达到97亿美金市场规模，复合增速达30-35%，其中Mini LED有望达到50-60亿美元市场。公司LED显示驱动芯片产品较同行业竞争对手有一定的竞争优势。公司已成功完成6个型号芯片的12寸晶圆尺寸升级，还将继续量产推出多个12寸晶圆工艺的Mini LED新品。未来，公司将以现有产品线为基础，优化升级IC性能，研发适应Mini和Micro显示潮流的驱动芯片。

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（编辑：叶映橙）